Finanzkompetenz stärken: Sind nachhaltige Geldanlagen das, wofür wir sie halten?

von Menglu Neupert-Zhuang, Frankfurt School of Finance & Management

Immer mehr Kleinanleger berücksichtigen Nachhaltigkeit bei ihren Anlageentscheidungen. Zwischen 2012 und 2020 ist das weltweite Volumen nachhaltiger Investitionen von 13,3 Milliarden US-Dollar auf 35,3 Billionen US-Dollar gestiegen (GSIA, 2021). Jedoch mehren sich in letzter Zeit kritische Stimmen, die die tatsächlichen Auswirkungen nachhaltiger Investitionen in Frage stellen. Dies steht im Zusammenhang mit der zunehmenden Besorgnis über Greenwashing. Busch et al. (2021) behaupten, es sei an der Zeit sich der Debatte über die „Auswirkungen (impact)“ zu stellen.

Die Konstruktion von ESG-Anlageportfolios basiert auf ESG-Ratings. Während oft angenommen wird, dass ESG-Ratings die nachhaltigen Auswirkungen der Unternehmen messen, spiegeln ESG-Ratings in Wirklichkeit wider, unter anderem, wie sie hinsichtlich der strengen auf Nachhaltigkeit ausgerichteten Regulierungen performen. Außerdem stellt sich die Frage nach der Verlässlichkeit von ESG-Ratings. ESG-Ratings für dieselben Unternehmen werden ständig angepasst. Datenanbieter scheinen einen Anreiz zu haben, eine positive Beziehung zwischen Ratings und Unternehmensleistung herzustellen (Berg et al., 2021).
Um fundierte Entscheidungen über nachhaltige Finanzprodukte treffen zu können, ist neben der finanziellen Allgemeinbildung auch zusätzliches Wissen über die Zusammenhänge zwischen Investitionstätigkeit und nachhaltiger Entwicklung erforderlich (Filippini et al., 2022). Die Europäische Kommission arbeitet gerade an einem Programm zur Verbesserung der Finanzkompetenz von Erwachsenen (Europäische Kommission, 2022). Vielleicht sollten wir aber auch darüber nachdenken, wie wir die nachhaltige Finanzkompetenz schon in der Schule verbessern können.

Dieses Thema kann aus der Perspektive von Jugendlichen und jungen Erwachsenen betrachtet werden:

Wie kann nachhaltige Finanzkompetenz frühzeitig und effektiv in das Schulsystem integriert werden?

Das Kernproblem besteht darin, herauszufinden, welche Bildungsmaterialien von Bedeutung sind und in welcher Form die Bildung durchgeführt werden kann. Die Gestaltung von Bildungscampagnen oder Lehrplänen wäre einer der möglichen Ansätze für den Wettbewerb.

Must-Read Literatur

Verbraucherzentrale. „Geld nachhaltig anlegen – wie Sie vorgehen können und was schwierig ist.“ (Dezember 2022). https://www.verbraucherzentrale.de/wissen/geld-versicherungen/nachhaltige-geldanlage/geld-nachhaltig-anlegen-wie-sie-vorgehen-koennen-und-was-schwierig-ist-11071

Weitere Literaturvorschläge

Berg, Florian, Kornelia Fabisik, and Zacharias Sautner. „Is history repeating itself? the (un) predictable past of ESG ratings.“ European Corporate Governance Institute–Finance Working Paper 708 (2021). https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3722087

Busch, Timo, et al. „Impact investments: a call for (re) orientation.“ SN Business & Economics 1.2 (2021): 1-13. https://link.springer.com/article/10.1007/s43546-020-00033-6

Europäische Kommission. Action 7 – Empowering citizens through financial literacy. (2022). https://finance.ec.europa.eu/capital-markets-union-and-financial-markets/capital-markets-union/capital-markets-union-2020-action-plan/action-7-empowering-citizens-through-financial-literacy_en

Filippini, Massimo, Markus Leippold, and Tobias Wekhof. „Sustainable finance literacy and the determinants of sustainable investing.“ (2021).
https://www.cerp.carloalberto.org/wp-content/uploads/2022/04/WP_210.pdf

Heeb, Florian, and Julian Kölbel. „The investor’s guide to impact: evidence-based advice for investors who want to change the world.“ https://www.csp.uzh.ch/dam/jcr:ab4d648c-92cd-4b6d-8fc8-5bc527b0c4d9/CSP_Investors%20Guide%20to%20Impact_21_10_2020_spreads.pdf

SciencesPo. “Increasing citizens’ awareness on sustainable finance.” A report of Master Students from SciencesPo Paris, led by Finance for Tomorrow by Paris Europlace. (2021). https://financefortomorrow.com/app/uploads/2021/04/Increasing-Citizens-Awareness-on-Sustainable-Finance-SciencesPo-Paris-Students-for-Finance-for-Tomorrow_April-2021.pdf

Video:

Sustainable Finance powering Sustainable Development

ESG Ratings Are Not What They Seem

Hinweis vom YES!-Team

In der Informationsreihe „Wirtschaft verstehen, Zukunft gestalten“ veröffentlicht der Verein für Socialpolitik, einer der größten Vereinigungen von Wirtschaftswissenschaftler:innen aus dem deutschsprachigen Raum, unter dem Slogan „Wirtschaftsthemen – einfach erklärt“ Beiträge prominenter Mitglieder, die aktuelle Fragen unserer Zeit verständlich beantworten. Zu einigen Beiträgen gibt es zusätzlich kurze Videos und/oder Zeitungsartikel.

Besonders interessant für dieses YES!-Thema ist der Beitrag „Welche Rolle spielt die Finanzwirtschaft im Angesicht des Klimawandels?“ von Jan Pieter Krahnen, weitere Informationen sowie der Link zum Beitrag finden sich hier: https://www.socialpolitik.de/de/welche-rolle-spielt-die-finanzwirtschaft-im-angesicht-des-klimawandels.

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Menglu Neupert-Zhuang ist Mitglied der Forschungsgruppe des FS-UNEP Collaborating Centre for Climate and Sustainable Energy Finance. Ihre Forschungsinteressen liegen in der Verhaltens- und Umweltökonomie. Ihre Leidenschaft gilt der Untersuchung finanzieller Entscheidungen im Zusammenhang mit der Neuausrichtung von Wirtschaft und Gesellschaft auf Nachhaltigkeit. Ihre wirkungsorientierte Forschung trägt zu den neuesten politischen Debatten im Bereich der nachhaltigen Finanzen bei.

Frau Neupert-Zhuang schloss im August 2019 ihr Studium in Mathematik an der University of London (London School of Economics) ab. Sie hat einen M.Sc. in Finance von der Frankfurt School of Finance & Management und einen B.Sc. in Economics von der Southwestern University of Finance and Economics. Sie befindet sich derzeit am Ende ihres Promotionsstudiums in Economics an der Universität Marburg. Durch ihre reiche Erfahrung in internationalen Klimaberatungsprojekten hat sie ein Gespür dafür entwickelt, Themen zu identifizieren, die sowohl wissenschaftlich interessant sind also auch wichtige Implikationen auf die Realwirtschaft haben.